С 1914 учился в Великосорочинской учительской семинарии им. Гоголя.
Участник революционного движения в Российской империи. В начале 1917 принадлежал к самой многочисленной тогда украинской партии социалистов-революционеров. В 1918 присоединился к левому течению УПСР, которое в августе 1919 оформилось в Украинскую коммунистическую партию (боротьбистов).
Участник гражданской войны на Украине. В 1919-1920 был одним из руководителей повстанческой бригады.
Результате объединения УКП(б) с Коммунистической Партией (большевиков) Украины оказался в рядах большевистской партии, но в знак протеста против великодержавной политики большевиков вышел из неë и вступил в 1920 в самостийницкую Украинскую коммунистическую партию (УКП). Был избран в состав ЦК УКП и в 1920-1921 активно работал в рабочей среде Донбасса.
Когда в 1925 под давлением ГПУ и Коминтерна УКП была вынуждена самоликвидироваться и влиться в КП(б)У, И. Майстренко вновь стал членом большевистской компартии.
Работал в редакциях украинских газет и журналов, в частности, в 1929-1931 был заместителем редактора одесской городской газеты «Черноморская Коммуна».
С 1931 до 1935 - заместитель директора Всеукраинского коммунистического института журналистики в Харькове.
В 1935 был исключён из партии и в декабре 1936 арестован.
После года пребывания в Харьковской тюрьме с 1937 отбывал дальнейшее заключение в сибирских лагерях. В 1940 был освобождëн.
Во время гитлеровской оккупации УССР руководил украинской капеллой бандуристов, которая гастролировала по Украине, Австрии и Германии.
В послевоенное время жил в Баварии (Германия).
Стал, наряду с Григорием Костюком, Борисом Левицким, Романом Паладийчуком и Всеволодом Голубничим, одним из лидеров левого крыла Украинской революционно-демократической партии и редактировал его печатный орган - ежемесячную газету «Вперëд» (1949-1959). В 1948 вышла его книга «Большевистский бонапартизм», в которой он излагает свой взгляд на СССР как на не социалистическое, но классовое эксплуататорское общество (государственный капитализм).
В 1979-1984 - профессор и ректор Украинского технического и сельскохозяйственного института, редактировал его научный «Бюллетень».
Умер в эмиграции в Мюнхене.
Автор многочисленных публикаций, в том числе книг:
- Блльшевистский бонапартизм (Bolshevist Bonapartism). - Женева, 1948.
- Боротьбизм. Глава в истории украинского коммунизма (Borotbism: A Chapter in the History of Ukrainian Communism). - Нью-Йорк, 1954.
- Кризисные процессы в советской экономике. - 1955.
- Аграрная политика большевиков за пятьдесят лет революции. - Мюнхен, 1967.
- Национальная политика КПСС в её историческом развитии. - Мюнхен, 1978.
- История Коммунистической партии Украины. - Мюнхен, Изд-во Сучасність, 1969..
- История моего поколения. Воспоминания участника революционных событий на Украине. - Эдмонтон, 1985 (посмертное издание).
В годы революции использовал псевдонимы - Бабенко, Дальний, Радченко, Корсун, Гребёнка, Авгур.