1989-1994Дебют Форсберга в юниорском составе клуба «Модо» состоялся в 1989 году. По ходу этого сезона он сумел дебютировать и в основной команде, выступавшей в шведской Элитной серии. В этой единственной игре Петеру удалось сделать голевую передачу. В следующем сезоне 1990/91 он заработал 102 очка за результативность в 39 играх за молодёжный состав и 17 очков в 23 играх за основу «Модо».
В июне 1991 года Форсберг был выбран на драфте НХЛ под общим шестым номером командой «Филадельфия Флайерс». Такой высокий номер драфта на тот момент казался удивительным для Петера. The Hockey News ставили Форсберга в лучшем случае на 25 место в оценках предстоящего драфта, описывая эту ситуацию так: «Крепкий хоккеист второго раунда, при опредёленных раскладах способный попасть и в первый». Выбор был раскритикован различными СМИ Филадельфии, призывая генерального менеджера «Лётчиков» Русса Фарвелла и начальника европейской скаутской службы команды к ответу с целью доказать правильность принятого решения.
Всё внимание на драфте того года было приковано к Эрику Линдросу. Он отказался подписывать контракт с командой «Квебек Нордикс», выбравшей его под первым номером, и около года ждал решения сложившейся ситуации. 30 июня 1992 года Форсберг был включён вместе с ещё четырьмя игроками, 15 миллионами долларов и двумя выборами в первом раунде драфта последующих лет в сделку по обмену Эрика Линдроса. Казалось, этот трансфер должен был стать величайшим в истории для Филадельфии, но в итоге обмен заложил фундамент успеха «Квебека», а с 1996 года - «Колорадо».
Меж тем, Форсберг оставался в Швеции, выступая за Модо в течение трёх лет. В 1993 году команда проиграла в четвертьфинальной серии команде из Мальмё, а Форсберг выиграл «Золотую Шайбу», приз лучшему шведскому хоккеисту года, и «Золотой Шлем», приз наиболее ценному игроку Элитсерии по мнению хоккеистов. Он сохранил эти трофеи у себя и в следующем, 1994 году, в котором Модо впервые с 1979 года дошла до финала плей-офф. Форсберг забил гол в овертайме второй игры, сделав счёт в серии 2-0 в пользу Модо. Клубу оставалось выиграть лишь одну игру для победы в чемпионате. К несчастью, Петер выбыл из-за простуды, и, возможно, это и стало главной причиной итогового поражения Модо в серии (2-3). На тот момент Петер уже считался лучшим игроком, играющим не в НХЛ.
Летом 1994 года Форсберг принял решение попробовать свои силы в «Квебек Нордикс», с которым он имел четырёхлетний контракт с октября 1993 года на общую сумму 6,5 миллионов долларов, включая подписной бонус в 4 миллиона. Однако локаут отложил его дебют до 1995 года, и Форсберг отыграл ещё 11 игр за Модо в начале сезона для поддержания игровой формы.
1995-2003Форсберг в составе «Колорадо» в 1997 году
По окончании локаута, сезон в НХЛ начался 21 января 1995 года. В этот день Петер Форсберг сыграл свой первый матч в лиге против «Филадельфии Флайерс» и записал на свой счёт первую голевую передачу. Через шесть дней он провёл свой первый гол в ворота клуба «Баффало Сейбрз». В 47 играх он набрал 50 очков (15 голов и 35 передач), причём к четырнадцатой игре он с 26 очками по результативности в команде уступал лишь Джо Сакику. Петер пропустил лишь одну игру по причине простуды. «Нордикс» выиграли в Северо-Западном дивизионе и заняли второе место во всей лиге по итогам регулярного чемпионата, но вылетели в первом раунде плей-офф от «Нью-Йорк Рейнджерс». Форсберг получил Колдер Трофи, как лучший новичок сезона в НХЛ.
1 июля 1995 года стало известно, что владелец клуба Марсель Або продал команду COMSAT Entertainment Group, которая перевозит команду в столицу штата Колорадо Денвер. 10 августа 1995 года ей было дано название «Колорадо Эвеланш».
Петер Форсберг стал одним из ключевых игроков команды наряду с Джо Сакиком (капитаном команды), защитником Адамом Футом и обладателем Конн Смайт и Везина Трофи, вратарём Патриком Руа. В первый же сезон в Денвере «Лавины» выиграли Кубок Стэнли, завершив регулярный чемпионат на втором месте в лиге и победив в Тихоокеанском дивизионе. Форсберг набрал 116 очков (30 голов, 86 передач) и добавил 21 очко в плей-офф (10 голов, 11 передач). Петер стал вторым по результативности в команде и пятым в лиге по итогам всего сезона. По ходу второго матча финальной серии против «Флориды Пантерз» Форсберг оформил хет-трик в течение одного периода и стал лишь шестым игроком в истории НХЛ, кому удавалось подобное. Это был единственный сезон, в котором Форсберг не пропустил ни одного матча своей команды.
В сезоне 1996/97 Форсберг отыграл лишь 65 игр в регулярном чемпионате и 14 из 17 матчей «Колорадо» в плей-офф по причине травмы бедра. Но он записал на свой счёт 86 очков (28 голов, 58 передач) и тем самым помог «Колорадо» выиграть свой первый Президентс Трофи и в третий раз выиграть титул победителя дивизиона. 16 марта 1997 года Петер принял участие в своей единственной драке в НХЛ против крайнего нападающего «Детройт Ред Уингз» Мартина Лапойнта. Драка имела место за десять дней до знаменитого побоища между «Лавинами» и «Крыльями». В плей-офф «Колорадо» уступило «Детройту» в финале Западной конференции; Форсберг набрал 17 очков (5 голов, 12 передач).
Имена хоккеистов «Колорадо» - обладателей Кубка Стэнли в 2001 году
В 2001 году Эвеланш вновь победили в финале Кубка Стэнли. Во втором раунде они выбили «Лос-Анджелес Кингз». Во время этой серии Форсберг получил ушиб селезёнки и не мог принимать участие в дальнейшем розыгрыше плей-офф. По совету врачей и по причине своего ухудшающегося состояния здоровья он решил пропустить следующий сезон для восстановления сил. Он вернулся для участия в плей-офф весной 2002 года и стал лучшим бомбардиром игр навылет с 27 очками, хотя его команда проиграла «Детройту» в финале конференции.
Сезон 2002/03 стал, пожалуй, лучшим в игровой карьере Форсберга. Отдохнув, он стал лучшим бомбардиром лиги с 106 очками, за которые он получил Арт Росс Трофи, а также Харт Трофи, как самый ценный игрок турнира.
2004-2011Форсберг (с шайбой) в матче против «Сан-Хосе»
Локаутный сезон 2004/05 Форсберг провёл в чемпионате Швеции в составе МОДО вместе с братьями Сединами и Маркусом Нэслундом. Из 50 игр Форсберг провёл 33, набрал 39 очков (13+26). В плей-офф он провёл лишь один матч.
Перед новым сезоном Форсберг подписал двухлетний контракт с клубом «Филадельфия Флайерз» на сумму в $11,5 млн, отказавшись от четырёхлетнего договора с «Эвеланш» на сумму в $13,5 млн. В первом сезоне за «Филадельфию» провёл 60 игр, набрав 75 баллов (19+56). В первом раунде плей-офф «Лётчики» проиграли в шести матчах «Баффало», Форсберг набрал 8 (4+4) очков.
14 сентября 2006 года, Форсберг был назначен новым капитаном «Флайерз» после завершения карьеры Кейта Примо. Сезон получился сложным, команда часто проигрывала, а самого Петера преследовали травмы. К тому же это был последний год действия его контракта. 15 февраля 2007 года, за 12 дней до крайнего срока обменов, Форсберг был обменян в «Нэшвилл Предаторз» на Райана Парента, Скотти Апшолла и выбор в первом и третьем раундах драфта 2007. В концовке сезона он провёл 17 игр (15 очков, 2 гола, 13 передач) за «Нэшвилл». В первом раунде «Хищники» потерпели поражение от «Сан-Хосе», Форсберг набрал четыре очка в пяти матчах серии.
Большую часть сезона 2007/08 пропустил из-за травмы и оставался в статусе неоганиченно свободного агента. 25 февраля 2008 года Форсберг подписал контракт до конца сезона с «Колорадо». Однако травмы продолжали его преследовать. В регулярном чемпионате он провёл лишь 9 игр, смог забить один гол (1 апреля в ворота «Ванкувера») и отдать 13 передач.
С 2008 по 2010 год Форсберг играл за МОДО.
21 января 2011 года объявил, что начнёт тренироваться вместе с «Колорадо», чтобы вернуться в НХЛ. 6 февраля подписал контракт с «Лавинами» на $1 млн. Первый матч провёл 11 февраля в выездном матче против «Коламбуса». Всего провёл два матча, игровое время составило 17 минут 38 секунд, не набрал очков и заработал рейтинг полезности -4.
Выведенные из обращения номера команды Колорадо Эвеланш
14 февраля, перед первым домашним матчем, объявил об окончательном завершении карьеры. Главной причиной он назвал травму ноги, которая долго его беспокоит и не позволяет ему играть на высоком уровне.
Человечество летает на Луну, но не может вылечить мою ногу. Но что поделаешь? Я доволен своей карьерой, буду жить дальше… Я рад, что получил возможность последний раз попробовать поиграть за «Колорадо». Теперь пришло время положить этому конец. Я на 100 процентов уверен, что не буду больше играть. Своё время в хоккее буду вспоминать с положительными эмоциями.
8 октября 2011 года, на специальной церемонии перед первым домашним матчем «Эвеланш» в сезоне 2011/12, команда вывела из обращения игровой номер «21», под которым выступал Форсберг.
20 апреля 2011 года Форсберг был назначен ассистентом генерального менеджера своего родного клуба МОДО.