Пётр Балабин родился 21 апреля 1776 года в дворянской семье; сын генерал-майора Ивана Тимофеевича Балабина управлявшего Полтавскою провиантской комиссией.
Еще с детства зачисленный в списки гвардии, он, получив домашнее образование, оканчивал своё обучение в Англии, где пробыл несколько лет и по возвращении на родину, был, 1 января 1794 года, определен в армию с чином капитана на Черноморский флот.
Вскоре, однако, Балабин перешел на морскую службу и переименован «во флота лейтенанты» состоя адъютантом адмирала Фёдора Ушакова, принял участие в некоторых морских походах черноморского флота на Средиземном море. Награжденный за отличия в боях орденом Святой Анны 3-й степени на шпагу, он вернулся в Россию и в 1801 году был переведен в Балтийский гребной флот, с определением в существовавший тогда Морской комитет для составления, под руководством вице-адмирала Шишкова, морских журналов.
В сентябре 1802 года Балабин снова становится в ряды сухопутной армии и будучи поручиком Кавалергардского полка, назначается адъютантом генерала Фёдора Уварова. В составе этого полка он принял участие в Войне третьей коалиции. 18 сентября 1806 года он уже был пожалован в полковники.
Принимал участие Войне четвёртой антинаполеоновской коалиции и в Русско-шведской войне 1808-1809 г.г..
20 мая 1808 года боевые заслуги Балабина были отмечены Орденом Святого Георгия 4-го класса
| в воздаяние отличного мужества и храбрости, оказанных в сражениях против французских войск 26 мая при Вольфсдорфе, 29 при Гейльсберге и 2 июня при Фридланде, в коих был посылаем с приказаниями под сильным картечным огнем, исполнял оные невзирая на все окружающие опасности с примерным мужеством и деятельностью. |
14 августа 1808 года Пётр Иванович Балабин был отправлен с депешами в столицу Франции Наполеону I Бонапарту и, после выполнения поручения, 1 октября 1808 года был пожалован во флигель-адъютанты русского императора Александра I.
В ходе Отечественной войны 1812 года Балабин нёс службу в Прибалтике; состоял при военном губернаторе Риги Иване Николаевиче Эссене.
После изгнания наполеоновской армии из пределов Российской империи, принял участие в заграничном походе русской армии 1813 года. 15 сентября 1813 года за отличия в ходе войн с французами состоялось производство Балабина в генерал-майоры.
В 1817 году вернулся в Россию и вскоре испросил отставку по состоянию здоровья в которой находился с 7 января 1818 года по 16 ноября 1826 года.
По возвращении на военную службы получил назначение состоять начальником 1-го округа особого корпуса жандармов. Пробыв в этой должности около шести лет и награжденный в 1827 году орденом Святой Анны 1-й степени, Балабин был снова уволен, по болезни, от службы, получив при отставке (с мундиром и пенсией), 10 февраля 1832 года, чин генерал-лейтенанта.
Окруженный многочисленною семьёй, Пётр Иванович Балабин, проживал последние годы в Санкт-Петербурге, где и умер 9 октября 1856 года и был с почестями похоронен на Лазаревском кладбище города.