Родился в 1800 году в Черниговской губернии и принадлежал к роду малороссийской шляхты. Воспитывался сначала дома, а затем в Харьковской гимназии, в шестнадцать лет был определен в Петропавловское училище в Петербурге. Окончив курс в 1818 году, уехал в Париж и высшее образование получил в парижском Collège de France.
Первое свое стихотворение («Поле Бородинского сражения») он напечатал в 17 лет. Выбранный в члены «Вольного общества любителей российской словесности», он сблизился с Иваном Крыловым, Измайловым, Кондратием Рылеевым, братьями Бестужевыми и другими известейшими писателями того времени.
В 1823 году определился в канцелярию генерал-губернатора Новороссийского края графа М. С. Воронцова. Во время служебных командировок в Бессарабию пересекался с ссыльным Пушкиным, который упомянул его в «Путешествии Онегина». При его посредстве Пушкин становится автором «Полярной звезды». Сохранилось совместное с Пушкиным письмо к Кюхельбекеру (декабрь 1823 г.). По характеристике В. Набокова, сам Туманский - подражательный, «бесцветный элегический поэт».
Стихи не есть еще поэзия; а ни малейшей искры ее не было в душе Василия Ивановича, принадлежащего к известному в Малороссии по надменности своей роду Туманских. Самодовольствие его, хотя учтивое, делало общество его не весьма приятным; ему нельзя было совсем отказать в уме; но, подобно фамильному имени его, он светился сквозь какой-то туман. Всегда бывал он пристоен, хладнокровен; иногда же, когда вздумается ему казаться веселым и он захочет сказать или рассказать что-нибудь смешное, никого как-то он не смешил. Его кое-куда посылали, ему кое-что поручали, он что-то писал и казался не совсем праздным.
- Ф. Вигель
В 1828 году Туманский состоял при председателе диванов Молдавии и Валахии графе Палене по дипломатической части, участвовал в работах по составлению условий Адрианопольского договора, служил секретарем посольства в Константинополе, позже - помощником статс-секретаря Государственного совета.
Все свое свободное время он отдает творчеству. Стихотворения Туманского, печатающиеся в «Сыне Отечества», «Благонамеренном», «Полярной звезде» становятся популярными среди широкой публики. Наиболее плодотворными в творчестве Туманского были 1820-е - 1830-е годы, но в дальнейшем он пишет мало.
В 1846 году Василий Туманский выходит в отставку в чине действительного статского советника. Он поселяется на Украине в родовом имении Панасовка, время от времени наезжая в Петербург и Москву.
Живя в своем имении, Василий Иванович Туманский состоит почетным попечителем полтавской гимназии, во многом ему обязанной. Активно участвует в работе комитета «Об улучшении быта помещичьих крестьян».